目前的外匯牌照種類這么多，選擇什么樣的牌照就成為了重中之重。對(duì)于經(jīng)紀(jì)商和投資者們來(lái)說(shuō)，擁有一張F(tuán)CA監(jiān)管牌照就成為了眾多外匯經(jīng)紀(jì)商所引以為豪的，要知道，擁有一張F(tuán)CA監(jiān)管全牌照，無(wú)疑是對(duì)整個(gè)項(xiàng)目的一個(gè)加持。外匯行業(yè)媒體FinanceMagnates 3月6日援引知情消息人士稱，F(xiàn)CA已經(jīng)向一些經(jīng)紀(jì)商發(fā)送了一封通告函，信函中寫道：FCA正在考慮要求STP經(jīng)紀(jì)商要將他們的STP牌照升級(jí)為MM牌照，旨在促使經(jīng)紀(jì)商能落實(shí)對(duì)客戶的負(fù)余額保護(hù)政策。

經(jīng)紀(jì)商如果想要持有FCA全牌照，必須經(jīng)過(guò)FCA審核，并且在英國(guó)設(shè)有實(shí)體辦公室。這種多數(shù)都是“有權(quán)持有客戶資金”的，而且其客戶也能夠享受英國(guó)金融服務(wù)補(bǔ)償計(jì)劃(FSCS)的保護(hù)。

今日援引Finance Magnates知情消息人士稱，F(xiàn)CA已經(jīng)向一些經(jīng)紀(jì)商發(fā)送了一封通告函，信函中寫道：FCA正在考慮要求STP牌照經(jīng)紀(jì)商要將他們的STP牌照升級(jí)為MM牌照，旨在促使經(jīng)紀(jì)商能落實(shí)對(duì)客戶的負(fù)余額保護(hù)政策。

STP即Straight ThroughProcessing，直通式處理，是外匯經(jīng)紀(jì)商業(yè)務(wù)營(yíng)運(yùn)的一種模式。STP經(jīng)紀(jì)商將客戶的下單直接發(fā)送到銀行，或直接傳遞給國(guó)際市場(chǎng)，來(lái)進(jìn)行及時(shí)交易。STP本身在交易中只擔(dān)當(dāng)渠道作用，并不會(huì)成為交易者對(duì)手。

持STP牌照的經(jīng)紀(jì)商屬于125k license公司，而持MM牌照的經(jīng)紀(jì)商屬于730k license公司。MM牌照經(jīng)紀(jì)商的資金實(shí)力更強(qiáng)，給客戶提供的資金保障也更強(qiáng)。

注：在FCA手冊(cè)（FCA handbook）中，將投資公司按照監(jiān)管保證金（預(yù)留存資本）等級(jí)進(jìn)行了一個(gè)分類：

50k license（不能夠持有客戶資金）

125k license（可以持有客戶資金，但是并不能交易自己賬戶）

730k license（可以持有客戶資金，并且能夠交易自己的賬戶）

這三種公司類型對(duì)應(yīng)的外匯經(jīng)紀(jì)商所持的FCA牌照類型分別是：投資顧問(wèn)牌照；Matched Principle License牌照（STP牌照）和MM牌照。

FCA官員認(rèn)為，目前一些英國(guó)的STP經(jīng)紀(jì)商的預(yù)留存資本要求較低，不足以保障其順利執(zhí)行負(fù)余額保證政策。2015年的瑞士央行黑天鵝事件使得許多外匯經(jīng)紀(jì)商面臨財(cái)務(wù)困境，甚至破產(chǎn)，該事件給整個(gè)外匯行業(yè)帶來(lái)的損失達(dá)十多億美元。在FCA看來(lái)，當(dāng)另一個(gè)類似瑞士央行黑天鵝事件發(fā)生時(shí)，目前的STP經(jīng)紀(jì)商的資本要求還不能填補(bǔ)客戶的負(fù)余額虧損。

在英國(guó)97家受監(jiān)管的外匯經(jīng)紀(jì)商中，23家擁有125k license 。FCA給了STP牌照的外匯經(jīng)紀(jì)商們兩種選擇：一，升級(jí)為730k license公司，即升級(jí)為MM牌照；二，放棄零售外匯業(yè)務(wù)。

你知道如何從FCA查詢信息，看出平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)模式嗎？

以下以受FCA監(jiān)管的英諾為例，為大家說(shuō)明：

可以在此看到狀態(tài)欄為：Authorised, 是屬于被授權(quán)狀態(tài)。

查詢結(jié)果公司名稱，監(jiān)管賬戶，公司地址均與官方宣傳信息完全一致。

FCA顯示的經(jīng)營(yíng)許可內(nèi)容一般由三部分組成，即：

1.Customer Type —— 客戶范圍

2.Investment Type —— 投資標(biāo)的

3.Limitation —— 限制與規(guī)定

判斷是STP還是MM模式,秘訣就在“Limitation”這一欄。

在“Permission”項(xiàng)下，我們先找到” Dealing in investments as principal” 這個(gè)信息，然后找到它下面的limitation：

這里一般有以下兩種情況：

1.Rights to or interests in (both)——投資權(quán)益均可，MM牌照

2.Matched Principal Broker——匹配主體簡(jiǎn)單理解為STP牌照

從 FCA官網(wǎng)查詢到英諾持有的牌照結(jié)果為監(jiān)管保證金要求最高的 MM牌照

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